- 什么是KONEX市场?
- KONEX是针对创业初期的中小企业的专用新市场。 通过资本市场,可加强资本市场对中小企业的初期支援,并为创新经济的建立打下基础。
- KONEX市场的开设背景
现在的中小企业,筹措资金时仍然大部分倾向于银行贷款,直接金融(股市发行)的使用率相对较低。因此中小企业等非上市企业的负债比率往往居高不下,利息也要过高于上市企业,同时还被银行贷款政策所左右,一旦政策发生变化,企业就可能遭受危机。
< 中小企业外部资金筹措比率(%) > 银行资金 政策资金 非银行金融机关 股票 公司债 (私債)
个人放债海外借款等 2011年 83.3 10.6 0.9 1.1 3.2 0.4 0.6 中小企业资金筹措方案之所以如此偏重于银行贷款,可能是由于KOSDAQ市场或自由板(free board)对中小企业的支援作用不明显而造成的。
KOSDAQ市场为了保护投资者而不断完善上市条件,逐渐形成了以成熟阶段的中小企业为主的市场结构,最终导致初期中小企业无法进入市场。
一家公司从成立到在KOSDAQ上市所需平均时间发生了较大的变化:2004年时平均需要9.3年,到了2011年反而增至13.3年。同时,自由板交易低迷,市场功能大大萎缩。
出于上述原因,针对创业初期中小企业的证券市场的设立就显得迫在眉睫了。为了更好地反映中小企业特性的市场制度,与其对原有的证券市场进行改组,不如建立一个全新的平台更为有效,于是KONEX市场应运而生。